移动版

亚盛集团:滴灌产能大增,苜蓿进展顺利

发布时间:2013-09-09    研究机构:信达证券

事件:近期亚盛集团(600108)股价异动,我们点评如下。

点评:

土地流转概念意义深远 公司农地资源受追捧。土地流转是与城镇化紧密联系的一个话题,也是本届政府的重要工作方向之一,同时土地流转符合各方资本利益的诉求,因此尽管风险、争论不绝于耳,但推进的步伐十分坚定。我们判断这一概念在意义上要远大于上海自贸区,因此在资本市场影响也必将进长远的。土地流转将创造出百万亿的投资机会,这将远大于当年的国企改革和金融领域的开放。亚盛集团股票资金大量流入也印证市场对我们8月8日公司深度报告《统一经营 扬帆远航》中对公司发展前景和估值判断的认可。

收入利润同期小幅增长。2013年上半年,公司实现收入8.49亿元,同比增长9.63%,实现主业利润2.15亿元,同比增长7.69%,实现归属母公司净利润1.297亿元,同比增长15.67%。上半年公司实现经营性现金流1.19亿元较去年同期增长一倍。扣除非经常性损益后归属母公司净利润1.22亿元,较去年同期增长10%。

滴灌新增产能年内投产将带业绩大幅增长。 公司定向增发前有6条滴灌管生产线,滴灌管线年产能1.2亿米。募投项目计划在兰州新区建设20条滴灌管线及配套设施生产线,之后公司将该项目一分为二,即在兰州新区和通辽市科尔沁工业园区(南区)两地共同实施该项目。目前这两个项目均进入试车阶段。另外公司在吉林的亚盛亚美特还有约1亿米的产能建设,今年内也将投产。今年内新项目建设完成后公司滴灌管线生产能力将达6亿米。尽管产能大幅提升,但滴灌市场竞争仍然激烈,未来预计利润率将有所下降。目前公司滴灌订单充足,今年滴灌业务收入利润预计增幅较大。

苜蓿业务进展顺利。公司与内蒙古赤峰市阿鲁科尔沁旗人民政府签署20万亩牧草基地战略协议,通过土地使用权流转等形式,今年已经在内蒙阿鲁科尔沁旗流转种植苜蓿草5万亩,目前正在割第一茬。由于今年是种植第一年因此也仅此一茬。公司在种植5万亩后还将明年计划种植的8万亩中的3万亩进行了前期基础设施建设,为明年顺利种植打下了良好基础。据了解兰州目前苜蓿价格仍然比较乐观。另外啤酒花价格也比较有利,公司今年增加的葵花籽种植也将有利于公司业绩的提高。

盈利预测及评级:我们仍然维持《统一经营 扬帆远航》报告中对公司未来三年EPS 0.29/0.37/0.43元的预期,维持公司“买入”评级,目标价10元。

申请时请注明股票名称