亚盛集团(600108.CN)

鹰眼预警:亚盛集团营业收入与净利润变动背离

时间:21-04-27 20:16    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日,亚盛集团(600108)发布2020年年度报告。

报告显示,公司2020年全年营业收入为31.32亿元,同比增长10.32%;归母净利润为-8.52亿元,同比下降1196.37%;扣非归母净利润为-5.79亿元,同比下降2875.94%;基本每股收益-0.4379元/股。

公司自1997年8月上市以来,已经现金分红12次,累计已实施现金分红为2.44亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对亚盛集团2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为31.32亿元,同比增长10.32%;净利润为-8.83亿元,同比下降1313.87%;经营活动净现金流为1.19亿元,同比增长256%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为-8.5亿元,同比大幅下降1196.37%。

项目201812312019123120201231归母净利润(元)8473.21万7775.41万-8.52亿归母净利润增速-13.44%-8.24%-1196.37%
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报,扣非归母净利润同比变动分别为-22.64%,-66.61%,-2875.94%,变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231扣非归母利润(元)6245.6万2085.4万-5.79亿扣非归母利润增速-22.64%-66.61%-2875.94%
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比增长10.32%,净利润同比下降1313.87%,营业收入与净利润变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入(元)25.08亿28.39亿31.32亿净利润(元)8259.78万7277.55万-8.83亿营业收入增速21.35%13.23%10.32%净利润增速-16.19%-11.89%-1313.87%
• 近三年净利润首次亏损。报告期内,净利润出现负数,为-8.8亿元。

项目201812312019123120201231净利润(元)8259.78万7277.55万-8.83亿
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动10.32%,税金及附加同比变动-19.25%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入(元)25.08亿28.39亿31.32亿营业收入增速21.35%13.23%10.32%税金及附加增速-3.96%21.87%-19.25%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内,应收票据较期初增长77.86%,营业收入同比增长10.32%,应收票据增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231营业收入增速21.35%13.23%10.32%应收票据较期初增速-37.85%-58.28%77.86%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为10.37%,同比下降45.54%;净利率为-28.21%,同比下降1200.34%;净资产收益率(加权)为-18.68%,同比下降1253.09%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率持续下降。近三期年报,销售毛利率分别为20.66%、19.04%、10.37%,变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231销售毛利率20.66%19.04%10.37%销售毛利率增速-15.55%-7.84%-45.54%
• 销售净利率持续下降。近三期年报,销售净利率分别为3.29%,2.56%,-28.21%,变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231销售净利率3.29%2.56%-28.21%销售净利率增速-30.93%-22.18%-1200.34%
结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为-18.68%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目201812312019123120201231净资产收益率1.78%1.62%-18.68%净资产收益率增速-13.59%-8.99%-1253.09%
• 净资产收益率持续下降。近三期年报,加权平均净资产收益率分别为1.78%,1.62%,-18.68%,变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231净资产收益率1.78%1.62%-18.68%净资产收益率增速-13.59%-8.99%-1253.09%
• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为-11.93%,三个报告期内平均值低于7%。

项目201812312019123120201231投入资本回报率1.17%1.01%-11.93%
从是否存在减值风险看,需要重点关注:

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内,资产减值损失为-2.4亿元,同比下降2567.41%。

项目201812312019123120201231资产减值损失(元)-3463.26万-881.8万-2.35亿
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为51.86%,同比增长17.54%;流动比率为1.53,速动比率为1.16;总债务为31.37亿元,其中短期债务为16.02亿元,短期债务占总债务比为51.05%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 长短债务比大幅增长。报告期内,短期债务/长期债务大幅增长至1.04。

项目201812312019123120201231短期债务(元)22.55亿12.33亿16.02亿长期债务(元)4.18亿17.43亿15.36亿短期债务/长期债务5.40.711.04
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为11.4亿元,短期债务为16亿元,广义货币资金/短期债务为0.71,广义货币资金低于短期债务。

项目201812312019123120201231广义货币资金(元)13.61亿11.72亿11.41亿短期债务(元)22.55亿12.33亿16.02亿广义货币资金/短期债务0.60.950.71
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为11.4亿元,短期债务为16亿元,经营活动净现金流为1.2亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201812312019123120201231广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)15.26亿10.96亿12.6亿短期债务+财务费用(元)23.85亿13.69亿17.32亿
从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报,总债务/净资产比值分别为55.67%、59.15%、78.15%,持续增长。

项目201812312019123120201231总债务(元)26.73亿29.76亿31.37亿净资产(元)48.03亿50.32亿40.15亿总债务/净资产55.67%59.15%78.15%
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报,广义货币资金/总债务比值分别为0.51、0.39、0.36,持续下降。

项目201812312019123120201231广义货币资金(元)13.61亿11.72亿11.41亿总债务(元)26.73亿29.76亿31.37亿广义货币资金/总债务0.510.390.36
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为11亿元,短期债务为16亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为0.999%,低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金(元)13.22亿11.24亿10.97亿短期债务(元)22.55亿12.33亿16.02亿利息收入/平均货币资金2.03%2.61%1%
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报,预付账款/流动资产比值分别为8.25%、9.85%、10.36%,持续增长。

项目201812312019123120201231预付账款(元)3.24亿4.23亿4.04亿流动资产(元)39.23亿42.93亿38.99亿预付账款/流动资产8.25%9.85%10.36%
• 应付票据变动较大。报告期内,应付票据为0.5亿元,较期初变动率为50.46%。

项目20191231期初应付票据(元)3399.46万本期应付票据(元)5114.75万
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为13.4亿元,公司营运资金需求为14.8亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-1.4亿元。

项目20201231现金支付能力(元)-1.4亿营运资金需求(元)14.83亿营运资本(元)13.44亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为2.4,同比增长7.5%;存货周转率为2.62,同比增长17.44%;总资产周转率为0.36,同比增长11.72%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报,应收账款/资产总额比值分别为14.39%、14.55%、15.57%,持续增长。

项目201812312019123120201231应收账款(元)12.31亿13.1亿12.98亿资产总额(元)85.59亿90.04亿83.39亿应收账款/资产总额14.39%14.55%15.57%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为1亿元,较期初增长335.49%。

项目20191231期初在建工程(元)2255.76万本期在建工程(元)9823.5万
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为3.1亿元,较期初增长37.15%。

项目20191231期初长期待摊费用(元)2.28亿本期长期待摊费用(元)3.13亿
• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为1.1亿元,较期初增长61.86%。

项目20191231期初其他非流动资产(元)6659.32万本期其他非流动资产(元)1.08亿
从三费维度看,需要重点关注:

• 管理费用增速超过20%。报告期内,管理费用为3.3亿元,同比增长31.49%。

项目201812312019123120201231管理费用(元)2.24亿2.51亿3.3亿管理费用增速2.77%12.24%31.49%
• 管理费用增速超营收。报告期内,管理费用同比增长31.49%,营业收入同比增长10.32%,管理费用增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231营业收入增速21.35%13.23%10.32%管理费用增速2.77%12.24%31.49%
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